批价持续走低，股价连续多日下跌。对于刚刚上任不久的贵州茅台新帅张德芹而言，茅台股价与酒价，是摆在其面前的两座“大山”。

6月17日，贵州茅台股价继续下挫。16日收盘，贵州茅台跌0.87%，报1541.50元/股，市值1.9万亿元。盘中股价一度跌超2.7%，创下今年年内新低。53度500ml飞天茅台散件批价虽与前日持平，维持在2290元/瓶，但此价对比上周中已跌近200元/瓶。接下来，贵州茅台的价格走势如何，以及对白酒行业将产生怎样的影响，本报将继续保持关注。

●贵州茅台盘中股价创下年内新低

6月17日，贵州茅台早盘走低，盘中一度跌超2.7%，股价触及1511.01元/股，创下2024年以来股价新低。16日，贵州茅台收报1541.50元/股，跌0.87%，总市值约1.9万亿元，已跌破2万亿元。

东方财富Choice数据显示，自2023年1月以来，截至今年6月17日期间，贵州茅台总市值最高为2.40万亿元，如今总市值为1.9万亿元，足足蒸发了约4500亿元市值。同在该时间段内，贵州茅台股价最高位时为1875.36元。再看中证A50指数成分方面，自今年1月1日以来，贵州茅台跌幅达10.69%，跌幅排名第十一。同花顺数据显示，白酒板块昨日以3187.61点收盘，跌幅为0.14%。在板块影响下，白酒个股都出现不同程度的下跌。其中，贵州茅台的跌幅位列白酒股第五。

●终端：价格持续下跌，商家表示“不敢压货”

贵州茅台股价的波动，或受飞天茅台批价影响。记者调查发现，近期，飞天茅台的批价与终端市场价格波动大。广州多家酒水专卖店的飞天茅台价格已抵年内最低位，有的店铺甚至称价格已跌到一年多来的最低点。

“去年飞天茅台高点时，散件卖2900元/瓶左右，元宵节甚至上过3000元/瓶。今日是2600元/瓶。” 在广州经营酒水行多年的资深业内人士许甄（化名）告诉记者，今年端午节假期，该店飞天茅台销量同比下降一半。他透露，一瓶53度500ml飞天茅台，此前商家一般赚80～100元利润，最多不超200元。现在，利润减少，有些商家甚至只赚5～10元利润，且不敢压货。由于行情较淡，许甄表示不敢入太多货，6月初也就入了10多瓶飞天茅台，供旗下五六家门店备用。“现在业内还是看价跌，只能采取少量备货的策略。”许甄说。记者发现，更多门店昨日散件的飞天茅台售价是2400元/瓶。“佳金烟酒”店的工作人员称，昨日其拿货价在2200元/瓶左右。

另一家酒行的工作人员告诉记者，近日飞天茅台价格猛跌，拿了货能卖出去也赚不了多少，“只能看后续有没有庄家能把价格拦住，将低价货回收回去。”记者了解到，在其门店中，散件飞天茅台同样售价2400元/瓶，原件2750元/瓶。

终端市场价格与批发价下跌相关。据今日酒价6月17日披露的最新参考价显示，2024年53度500ml飞天茅台（散）价格为2290元/瓶，原件价格为2600元/瓶，对比4月1日散件2635元/瓶的价格，批价已跌了345元/瓶。而最猛烈的下跌，是上周6月14日，一瓶散件53度500ml飞天茅台一日跌幅近200元/瓶，堪称“断崖式下跌”。

去年同期，记者调查广州高端白酒价格，一众名酒皆出现价格倒挂，唯飞天茅台价格“坚挺”，今年以来，飞天茅台价格亦持续下跌。不仅飞天茅台，贵州茅台其他产品线的白酒价格也跌，在终端零售店，茅台1935出现价格倒挂，据记者调查，53度500ml茅台1935在6月17日的批发价为990元/瓶，而线下终端零售价却在900~1000元/瓶区间。

业内分析

茅台要突破供需不平衡瓶颈

香颂资本董事沈萌告诉记者，贵州茅台近期股价与批价的波动，缘于此前白酒产能建设过快过多，当下遭遇需求转弱，形成市场供需平衡被打破的局面，茅台如果没能找到制约自身发展的瓶颈，也就无法打消投资者对茅台的担忧。他认为，短期内投资者信心不强，贵州茅台的股价还会持续一段时间震荡下滑。前海开源基金首席经济学家杨德龙说，飞天茅台价格下跌，反映出终端需求的现实情况，消费者对茅台的需求在下降。

酒业独立评论人肖竹青说，一旦茅台跌破了一个大家认知的心理价位预期，它就不再代表“面子消费”的载体，茅台很重要的属性是“面子消费”的载体，是心理价位预期在支撑茅台的股价和茅台的价值感。（曾繁莹）