麦趣尔仍未走出亏损泥潭。2024年一季报显示，麦趣尔营收下降12.27%，亏损同比扩大294.62%。受两年前“丙二醇事件”持续影响，麦趣尔的业绩可能进一步下探。

押宝高端化，曾是麦趣尔的一招棋。不过在尚未走出事件影响，且原料奶价格尚未回暖、内陆常温牛奶混战之下，麦趣尔进退维谷。

一季度亏幅扩大

亏损几乎成为麦趣尔发布财报时绕不过的话题，今年一季度的情况更甚。麦趣尔发布的财报显示，一季度实现营收约1.54亿元，同比下降12.27%；实现归母净利润约-3196.12万元，亏损同比扩大294.62%。

时间拉长到近三年，2022—2024年的一季度，麦趣尔实现营收分别约为3.46亿元、1.75亿元和1.54亿元，分别同比增长59.54%、下滑49.4%和下滑12.27%；实现归母净利润分别约为385.4万元，-809.9万元和-3196.12万元，分别同比下滑27.62%、下滑310.17%和下滑294.62%。

对于亏幅扩大的原因，麦趣尔在财报中没有解释。根据深交所互动易，麦趣尔在回答投资者提问时表示，“本公司第一季度净利润下降主要为销售收入下降及处置生物性资产导致净利润下降”。

高级乳业分析师宋亮向记者表示，麦趣尔亏损的主要原因有三点，一是现在的生乳的价格很低，麦趣尔要承担生乳价格低带来的影响；二是从产品终端来说，整个龙头企业都在做促销，逼得中小企业也都在促销，势必会造成净利润下降；三是“丙二醇门”事件的负面影响仍存在，对麦趣尔的动销影响很大，综合起来造成这两年业绩不好。

麦趣尔的烦恼不止于此。2024年4月15日，中国执行信息公开网发布的一则失信被执行人信息显示，因有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，麦趣尔被上海市金山区人民法院列为失信被执行人。

中国执行信息公开网信息显示，麦趣尔需向申请人支付服务费507781.20元，定于2024年3月1日前支付50000元，5月1日前再支付150000元，6月1日前再支付100000元，7月1日再支付100000元，尾款107781.20元应于2024年9月1日前支付。麦趣尔如未履行上述第一项协议项下任一期款项，申请人则有权剩余款项一并申请执行，麦趣尔另行支付以507781.20元为基数，自2023年1月1日起至实际清偿之日止按同期全国银行间同业拆借中心公布的一年期贷款市场报价利率计算的违约金。麦趣尔的履行情况为全部未履行。

曾面临退市风险

麦趣尔是一家现代化食品加工企业，立足食品行业中高端领域，以乳制品、烘焙食品制造、分销及烘焙连锁门店为核心业态，并辅以节日食品、冷冻饮品等产品的研发、加工与销售。纵观麦趣尔近十年业绩，营收长期徘徊在10亿元以下，还曾一度面临退市风险。

2013—2014年，麦趣尔营收分别为3.88亿元、3.21亿元，收购新美心业务的2015年，其营收为5.18亿元，此后徘徊在5亿—6亿元。

2018年其净利润亏损高达1.54亿元，几乎亏光了在2014年上市以来的净利润总和。麦趣尔在2018年财报中称，新美心产生商誉计提减值准备1.16亿元，成为公司亏损的主要原因之一。2019年，麦趣尔又被曝出靠装修费“粉饰”财报数据，业绩从预盈600多万元，到实际巨亏6000万元等问题。

由于2018年、2019年连续两年净利润为负，深交所对麦趣尔实行“退市风险警示”， 自2020年5月6日起，股票简称由“麦趣尔”变更为“*ST麦趣”。

2020年，为了扭亏保壳，麦趣尔使尽浑身解数，当年净利润录得5275.08万元。但2021年，麦趣尔业绩再度大幅下滑，在营收高达11.46亿元的背景下仅盈利1845.75万元，同比骤降65.01%。

更致命的是，麦趣尔陷入“丙二醇门”事件。2022年6月，昌吉市市场监督管理局收到国家食品安全抽检信息系统平台推送浙江省丽水市庆元县市场监督管理局检验报告，检验结论为麦趣尔2批次纯牛奶含有丙二醇，为不合格食品。经查，当事人在生产麦趣尔纯牛奶、纯牛奶的前处理环节中，将原奶导入存储罐过程中超范围使用食品添加剂。对此，昌吉市市场监督管理局没收麦趣尔违法所得36.02万元并没收全部不合格纯牛奶产品，并对其罚款7315.10万元。

这一事件产生的影响在2022年年报中尤为明显。2022年，麦趣尔实现营收约9.89亿元，同比减少13.71%；净亏损约3.51亿元，亏损额超过此前五年净利润之和。

高端路线存挑战

“丙二醇门”事件，让麦趣尔长期自诩的高端品牌形象备受打击。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，走高端路线面临着一定的挑战和风险，“一方面，高端市场的消费者对于产品的品质、口感、营养价值等方面有着更高的要求，企业需要投入更多的研发和生产成本来满足这些需求；另一方面，高端市场的竞争也相对激烈，企业需要具备较强的品牌影响力和市场营销能力来应对市场竞争”。

资料显示，2022年以来，高端市场的竞争格局不断加剧，各大乳企纷纷通过推出新口感、增加新菌种、新添加物等，打造出蛋白质含量更高、营养物质更丰富、奶源更优质的高端产品，迎合消费者需求。如推出有机、A2 蛋白、高端低温酸奶等，并增加了更多属性和口味满足不同消费者的需求，同时切入具体消费场景，打开市场空间。

在乳业中高端市场，头部品牌正在打价格战。以北京为例，多个区的线下商超中，伊利金典奶与蒙牛特仑苏奶促销，前者打出37.89元/箱，低于6折的特惠，后者也打出37.89元/箱，低于5折的特惠。

随着乳制品业务受影响，麦趣尔在中高端市场中的策略正在失灵。2023年，在麦趣尔收入中，此前占比一直超过营收50%的乳制品，被烘焙食品板块2.95亿元的营收反超。此外，疆外营收为4.5亿元，比上年同期下降36.34%，而这一部分降幅也意味着，“丙二醇门”事件之后，麦趣尔纯牛奶在新疆之外的市场已经被消费者逐步抛弃。

对于未来发展，麦趣尔在2023年财报中提到，计划借助中国乳业第三大风口“产区竞争”的黄金时代，以多品牌策略主攻全国性流通渠道，锁定国内乳制品市场高端和超高端需求。

不过，宋亮表示，“对中小企业来说，只要定位精准，就可以走高端路线，但是前提是产品品质和品牌口碑过硬。在当前市场环境条件下，盲目走高端路线往往会适得其反，还是要慎重”。

2024年5月7日，对于亏损幅度加大的原因、高端化布局等问题，记者通过邮件采访麦趣尔，截至发稿前未收到回复。（孔文燮）