53度飞天茅台作为行业定价的标杆，其价格动态紧系市场脉搏。自春节以后，茅台酒价格从约2800元高位降至不足2500元。此番连续数周的下滑态势亦在股市中产生连锁反应，6月11日，贵州茅台股价骤降，进一步带动A股中多数白酒股走弱。

6月12日，贵州茅台收盘价定格在1571.68元，单日跌幅达2.98%，市值跌破2万亿元大关，相较于年内股价峰值，已蒸发约2500亿元市值。

本月初，界面新闻酒业频道曾报导茅台在特定省份暂停直营团购业务，众多业内分析人士将其解读为公司策略性减少飞天茅台供给，旨在稳定价格并安抚传统批发渠道的经销商情绪。然而，刚过去的端午假期并未能提振其价格，反而成为节后股价波动的一个市场诱因。

除了飞天茅台，某些生肖茅台系列的单品价格下滑更为显著。据多家媒体透露，这一现象与黄牛群体的“撤出”行为紧密相关。简言之，电商平台上的茅台酒低价销售，促使担忧价格继续下滑的黄牛急于抛售，而后电商平台再以更低廉价格回购。如此操作下，部分茅台投机者选择不再接盘甚至甩货离场，进一步加剧了茅台价格的下挫。

一位飞天茅台批发商透露，无论背后动机如何，近期确实因售价不稳而减少了茅台酒的进货量。

超越短期炒作风潮，从宏观市场视角分析，飞天茅台零售价的下滑映射出高端白酒需求减弱的趋势。2023年来，奢侈品消费疲软，政府与商务场合的白酒消费需求缩减，加之白酒产量逐年攀升，共同作用于名酒供需格局。

然而，对于飞天茅台降价，白酒行业内看法不一。尽管零售价回调，主要是溢价泡沫的挤出，距离官方指导价1499元/瓶仍有较大差距。茅台此前积极构建官方直营渠道，加之黄牛的离场，都进一步强化了企业对茅台市场的控盘能力，消费者也可以用更划算的价格购买。

这一系列变化增强了价格透明度，压缩了经销商利润空间，引发部分茅台销售者的不满。“这一轮调整或许能清理掉一些赚快钱的，但茅台经销商内部利益并不统一，飞天茅台未来价格走势及其长远效应还需观察。”一位北京的茅台大商内部人士如是说。

从企业业绩及股东回报而言，茅台公司经营情况仍然向好。2023年，企业实现营业收入1505亿元，同比增长18.04%；利润总额达到1036.63亿元，同比增长18.2%。这是贵州茅台首次达成营收、利润“双千亿”目标，进入2024年第一季度，贵州茅台延续了增长趋势。

最新消息，贵州茅台宣布，其2023年度权益分派方案已在股东大会上获得通过。本次分红计划每股现金红利30.876元（含税），股权登记日定于2024年6月18日，除权除息及红利发放则安排在6月19日。预计以公司总股本12.56亿股为基数，总计分配现金红利387.9亿元。

不过，短期内贵州茅台股价的下滑无疑对整个白酒板块造成了负面冲击。6月11日，泸州老窖股价下挫逾4%，古井贡酒、山西汾酒和五粮液等也均下跌超过2%。

华泰证券预测，行业吨价将稳步提升，高端产品的价位也有望实现跨越式的升级，行业的价值和成长性将重新得到认可。只是在当前市场环境下，白酒行业还需要一段时间来消化和吸收眼前的阵痛。（富充）