商报讯（记者 叶晓珺）随着当前资本市场对于“衣食住”类企业的审查和决策变得更为谨慎，包括老娘舅在内的多家食品公司纷纷撤回主板IPO申请，随后部分转投新三板。除老娘舅之外，“奥尔良腌料”供应商特味浓已早一步挂牌，以水牛奶出名的百菲乳业以及“山东老字号”、芝麻食品生产加工企业丰香园也在投奔新三板的路上。首次公开募股（IPO）将迎来更加严格的监管，近日，监管部门表示正完善相关政策机制，从源头上提高上市公司质量。

老娘舅登陆新三板 次日官宣冲刺北交所IPO

全面注册制的实施，在进一步强调主板大蓝筹定位的审核政策同时，监管层对主板申报行业进行了更为严格的限制。随着阶段性收紧IPO节奏，消费类公司的IPO之路也波折不断。其中，持续盈利能力、所属行业、板块定位、合规性等都是影响食品企业IPO的重要原因。

据统计，终止IPO的衣食住行企业中，与“食”有关的企业比例最大，除认养一头牛外，包括老乡鸡、老娘舅、德州扒鸡、青岛沃隆食品、阿宽食品等多家企业均来自于餐饮、农副食品加工、食品制造等行业。

事实上，在去年底终止主板IPO后，知名中式快餐连锁企业老娘舅当机立断投奔新三板，并于近日正式挂牌转让。就在挂牌第二天，该公司即发布公告表示将闯关北交所，已提交在北交所上市辅导备案申请材料，辅导机构为中信证券。

此前老娘舅曾冲刺上交所主板，不过在2023年11月，由保荐机构中信证券申请撤销保荐，上交所终止了对老娘舅首次公开发行股票并在主板上市的审核。次月，老娘舅通过“绿色通道”递交了新三板挂牌申请，随后不到两个月即如愿登陆新三板。

据老娘舅披露，本次新三板挂牌股份总量为3.4亿股，所属层级为基础层。公司表示，此次申报新三板挂牌系基于公司发展现状、整体发展战略市场环境综合审慎考虑的结果。目前为新三板基础层挂牌公司，须在挂牌满12个月，并进入创新层后方可申报公开发行股票并在北交所上市，公司存在因未能进入创新层而无法申报的风险。

此前在老娘舅“改道”申请新三板挂牌时，就有业界人士猜测，老娘舅有意在新三板挂牌后再冲刺北交所，曲线实现A股梦。

冲刺主板IPO难度大 网红食品公司转战新三板

“衣食住等大消费类行业，除非成立时间长、营业收入净利润远超板块底线要求，且必须是大行业龙头而非细分行业龙头，否则沪深交易所上市基本无望。”投行人士表示。

比如，兜兜转转三年后再次冲击新三板的百菲乳业。近日，全国中小企业股份转让系统公布百菲乳业公开转让说明书及一系列申报文件。事实上，百菲乳业母公司广西百菲曾于2018年挂牌新三板，2021年摘牌。2023年7月，百菲乳业向广西证监局申请上市辅导备案，有意冲刺沪市主板，然而最终依然选择回到母公司挂牌新三板的老路。

业内分析认为，百菲乳业业绩规模较小，不符合A股全面注册制“大盘蓝筹”要求，且未来业绩增长受限于奶水牛养殖规模、产品售价偏高、市场竞争与消费环境等，这些是其从沪市主板转向新三板的主要原因，此后不排除冲刺北交所的可能。

而随着去年“衣食住”企业主板IPO纷纷折戟，新三板也成了众多食品企业的新选择。

据时间梳理，“奥尔良腌料”供应商特味浓于2月2日在新三板基础层挂牌，其本次挂牌股份总量为10311万股，主办券商为联储证券；在此之前，“山东老字号”丰香园也披露了公开转让说明书，其新三板挂牌材料被正式受理，本次挂牌股份总量为3000万股。

业内人士分析，食品企业即便转战北交所、新三板，上市难度依然存在。虽然北交所近期在部分政策刺激下交易火爆，但对这类传统企业仍有很大的资质障碍。如果不能突出专精特新特点，北交所上市空间仍然很小。目前北交所还未开放直接挂牌申请的机制，因此企业需要按照原有规则，先进入新三板挂牌一年且满足相应条件后，才能申请进入北交所。